配资行业一年卖出7.2亿片鸡排，“温州富豪”携正新鸡排要IPO了

配资行业

门店数量从2.5万家降到9545家。

作者｜刘钦文

编辑｜高远山

傍晚放学的中小学门口、工业园区临街档口、乡镇集市十字路口，红黄底色的正新招牌常年飘着油炸鸡排香气：消费者花12-15元就能拿下一块比手掌更大的招牌鸡排，多数套餐附赠一杯酸梅汤。成为学生、蓝领群体下午茶、夜宵刚需。

依靠遍布城乡的街边档口业态，近日，据《经理人杂志》报道称，国民小吃龙头正新鸡排母公司上海正新食品集团有限公司（正新鸡排母公司）正加速推进港股IPO计划，计划募资约3亿美元（折合23.4亿港元）。

尽管公司层面尚未正式回应，这家从温州街头小吃起家、曾凭借疯狂加盟登顶2.5万家门店的餐饮品牌，依然再次被推至聚光灯下。在门店数大幅起落、小吃赛道竞争白热化的当下，正新鸡排能否经得起资本市场的严苛审视？

12元一块的鸡排，

开出2.5万家门店

“万物皆可租给正新鸡排”。

在网络上，这是一个流传已久的梗。它说的不是资产租赁，而是在调侃正新鸡排近乎魔性的选址哲学，只要一个铺面有几乎方米的角落，正新鸡排就能钻进去开店。楼梯间下方、奶茶店隔壁隔出的窄条、超市入口处原本用来摆娃娃机的过道，统统可以“租”给正新鸡排。

这种“见缝插针”的极致能力，源于其堪称迷你的单店模型。一家标准正新鸡排档口，经营面积通常只需要5到10平方米，不设堂食，两个员工、一台炸炉、一个冰柜就能运转。

当同行还在为动辄几十万的铺面转让费和上百平米的租金发愁时，正新鸡排已经把店塞进了县城最繁华路段的某个五平米旮旯。正是靠着这种把空间利用压榨到极限的能力，正新鸡排长成了中国餐饮史上最庞大的单品牌连锁网络之一。

2019年，门店突破1.5万家。2021年，这个数字达到巅峰，超过2.5万家。据“食安资讯”报道，正新鸡排2023年卖出了7.2亿片鸡排。若将这些鸡排首尾相连，足以绕赤道接近两圈。2021年3月，正新集团董事长陈传武毫不掩饰的向媒体描绘未来宏图：计划开出10万家门店。

如今，这个从缝隙中长出的帝国，正试图挤进港交所的大门。

据多家媒体报道，正新鸡排母公司上海正新食品集团有限公司正在秘密筹备赴港上市，计划募资约3亿美元。中国银河、中金公司等头部金融机构已受聘协助推进相关工作，若进展顺利，最快将于年内递交《招股书》。

正新鸡排把“见缝插针”发挥到极致的背后，还有一条极为取巧的策略——跟着“雪王”开店。

《2022餐饮特许加盟研究报告》披露了一组数据：在正新鸡排的门店中，大约每3家蜜雪冰城旁边就有1家正新鸡排。

事实上，蜜雪冰城的客群与正新鸡排高度重合，都是追求性价比的年轻人；蜜雪冰城经过验证的选址，意味着稳定的客流；而两个品牌相邻开店，还能形成简单的“消费组合”，吃完鸡排口渴了顺手买一杯柠檬水，双方共享流量。

不过，对于正新集团来说，真正赚钱的并不是那12元一块的鸡排，而是隐藏在门店背后的供应链。

根据品牌公开的加盟政策，开一家正新鸡排标准店，前期投入包括加盟费3.5万元、保证金1万元、品牌使用及管理费1.32万元/年，加上设备、装修以及首批物料，初始投资大约在12万至15万元之间。

对总公司而言，这些一次性收费只是进入门槛，真正支撑起估值的，是门店开张后的持续性原料采购。

正新鸡排对加盟商实行强管控的“全供应链配送”模式。核心原材料如腌制好的冷冻鸡排、专用裹粉、调味料、食用油乃至印有品牌标识的包装袋，均须从总部统一采购。正新集团在上游自建了多个食品加工厂和仓储物流中心，并通过旗下供应链公司进行集中配送。

这种模式下，总部扮演的是“中央厨房+批发商”的角色：一方面，凭借万店级别的采购规模向上游供应商拿到较低价格；另一方面，以包含合理利润的“内部批发价”卖给加盟商。

也就是说，正新鸡排本质上做的不是餐饮生意，而是针对加盟商的B2B供应链生意。单店每月数万元的原料采购，汇入万家门店的洪流，就构成了正新鸡排真正的“现金牛”。

不过，由于还未正式递交《招股书》，具体的财务数据外界还不得而知。

门店减少1.5万家，

出现“鸡腿生蛆”投诉

正是这套将利润牢牢锁定在供应链上游的模式，在推动正新鸡排极速扩张的同时，也埋下了隐患：原料成本由总部决定，终端售价却受制于激烈的市场竞争，加盟商被夹在中间，利润空间极其微薄。

近年来，鸡排赛道内卷加剧，叫了个炸鸡、大脸鸡排等品牌不断分流市场，外卖平台抽成进一步侵蚀利润。社交平台上，不少正新鸡排加盟商抱怨“一天卖到3000元才能保本”“总部只管供货，生死自负”。

据“豹变”报道，一位正新鸡排的加盟商李斐表示，“一开始说的加盟费用是13万左右，但实际算上每年2.5万的房租，初期成本就20万以上”。

李斐还指出“报价高，他们说怎么装就要怎么装，砍价的机会都没有。一个门头就收一万四，而且油烟机、空调这些设备也要自己另配。”除了这些问题，“每三年就要强制装修一次，设备也强制更新，就连抖音团购都要做，必须按照他们的报价，如果不做就直接关闭系统”。

另一位河北廊坊的加盟商杨旭向“豹变”表示，“为了多赚加盟商的钱，品牌给到的恨不得是成品材料，正常我们还需要裹粉，现在都不用了，这样就可以提高原材料的费用。”对比不同鸡排品类的原材料价格，“正新鸡排的鸡排成本是比较高的，算上人工、水电费用，每块成本在5-6块钱，平替的品牌只要4块左右”。

这种模式下，大量扛不住的个体投资者选择退出。据第三方平台“窄门餐眼”显示，截至2026年6月4日，正新鸡排的在营门店数已不足万家，为9545家。

图源：窄门餐眼

也就是说，相较于巅峰时的2.5万家净减少1.5万家，降幅61.82%。

“正新鸡排门店数量暴减的原因可能有多种，包括市场竞争加剧、消费者需求变化、产品质量问题等。这些因素可能导致品牌商在市场上的竞争力下降，门店经营困难，最终导致门店数量的减少。这对行业的启示是，食品行业应不断关注市场变化和消费者需求，提高产品质量和服务水平，增强品牌竞争力。”上海衡铭律师事务所律师梅宇华表示。

实际上，食品安全问题始终是正新鸡排悬在头顶的利剑。过去几年，正新鸡排多家门店因使用过期原料、操作不规范被处罚，在黑猫投诉平台上，关于吃出异物、腹泻的投诉屡见不鲜。

从各地监管公示行政处罚记录来看，使用过期调味原料是门店高频违规事由。

2022年陕西略阳一家正新加盟店因使用超保质期番茄调味酱，被监管部门罚款5000元、没收155小包过期酱料、追缴违法所得200元；2025年安徽淮北杜集区门店从总部专供渠道采购的正新定制蜂蜜芥末酱过期后仍摆在操作台待用，原料为品牌定向供货产品，涉事门店被立案处罚；四川荥经县正新加盟店因长期使用过期食品原料生产加工，被处以1.2万元顶格罚款，内蒙古准格尔旗门店同款违规被罚2500元。

更严重的，还有后厨环境卫生、从业人员操作不规范的行政处罚，同样遍布全国各省市。

2023年11月，湖南张家界永定区门店后厨被实拍到老鼠出没，监管部门当场查封门店并立案查处；2024年7月，江西赣州万象城门店被消费者曝光烹炸用油连续20余天未更换、裹粉落满苍蝇仍继续使用、抹布混用擦地面与冷藏设备，属地市监局现场核查后责令停业整改。

消费者端维权投诉同样不少，黑猫投诉平台累计有关正新鸡排投诉超1740条，投诉集中聚焦异物混入、食材变质、食用后身体不适三大类问题。

图源：黑猫投诉

2025年5月15日，贵州仁怀中枢街道宏发商圈一家正新鸡排加盟店爆发食品安全舆情，消费者在店内购买油炸鸡腿后，食用时发现鸡腿内部出现活体蛆虫。

当事消费者携带问题食品返回门店协商赔偿，双方交涉过程被现场围观市民拍摄短视频并发布至短视频平台，视频画面清晰展示掰开的鸡腿肉中附着白色虫体，相关内容短时间内在社交平台上快速传播。

门店方面起初提出异议，认为消费者购餐之后离开门店数小时，食材生蛆或系消费者自行存放环境不当所致，同时报警备案；此后店家又改口质疑涉事鸡腿外包装和门店供货产品不一致，否认问题食材出自本店。

不过在争议之下，涉事门店与消费者已私下达成赔付和解，但相关视频已经在网络大范围扩散，#正新鸡排鸡腿生蛆相关话题快速发酵，登上社交平台热搜。

5月16日，仁怀市市场监督管理局赶赴涉事门店开展现场专项检查。现场排查发现，门店开封后的半成品食材未按规范密闭低温存放，仓储区域防虫措施不完善，客观存在食材被蝇虫污染的隐患。

随着第三方检验报告出炉，送检同批次鸡腿样品检出微生物指标超标，结合现场核查事实，当地市场监管部门依据食品安全相关法律法规，对涉事门店作出行政处罚，责令门店停业整改，要求门店全面清库排查原料、完善仓储消杀与食材保管制度，整改验收通过后才可恢复经营。

广州眺远营销咨询公司总监高承飞认为：“正新鸡排食安问题频发，反映出企业在管理层面存在显著漏洞。首先，供应链管控薄弱，从原材料采购到加工环节，缺乏严格的质量检测与把控，致使不合格产品流入市场。其次，门店运营监管不足，加盟模式下，总部对各门店的日常操作、卫生清洁等缺乏有效监督，导致部分门店违规操作、卫生状况堪忧。此外，企业内部质量意识淡薄，缺乏完善的质量管理体系与培训机制，员工对食品安全重视不够，操作不规范，最终引发一系列食安问题，严重损害消费者权益与企业声誉。”

邀请黄渤代言，

“温商”的版图有多大？

或许很多人不知道，正新鸡排的起点，并不在油锅前，而在冰柜里。

创始人陈传武是浙江温州人，上世纪九十年代投身商海，最早从事的是速冻食品贸易。2000年，他在温州瑞安开出第一家正新小吃店，菜单上品类繁杂，关东煮、烤肠、炸鸡排，什么都卖。

真正的转折发生在2012年。陈传武做出一个在当时看来颇为激进的决定：砍掉门店菜单中除鸡排和烧烤之外的所有品类，将“正新鸡排”确立为单品牌核心，并全面开放加盟。