九安医疗（SZ002432杠杆股市，股价79.75元，市值371.55亿元）又火了。
今日（7月21日）开盘后，公司股价持续上涨，最终以涨停价收盘。前一天，公司股价下跌8.46%。而在公司宣布2026年上半年业绩预增超2倍后，这样的过山车行情已经走了近一周。
九安医疗本属于医疗器械股，几年前售卖抗原检测试剂大赚后，公司大规模布局AI（人工智能）及硬科技投资、智能硬件业务，目前净利润的大幅增长源于科创投资标的的估值上涨。
不过，对于投资业务，公司方面表现得非常低调，相关人士对《每日经济新闻杠杆股市》记者（以下简称每经记者）强调公司一直在拓展医疗主业，相关业务布局与业绩兑现仍需产业周期落地推进。
6个交易日内收获4个涨停，累计涨幅超过40%
九安医疗本轮股价异动，源于公司于7月14日盘后发布的半年度业绩预告。
公告显示，2026年上半年，九安医疗预计实现归母净利润28亿元—34亿元，同比增长204.29%—269.50%；预计实现扣非净利润28.5亿元—34.5亿元，同比增长223.56%—291.68%，业绩增速在A股医疗器械上市公司中位居前列。
该消息放出前后，二级市场资金掀起炒作浪潮：7月14日，公司股价一字涨停；7月15日再度封板；7月16日，公司股价小幅震荡收涨7.48%；7月17日公司收获第三个涨停。
但在急速上涨后，市场的分歧开始出现。7月20日早盘，九安医疗股价高开冲击涨停，但开盘半小时大额抛单持续涌出，公司当日收跌8.46%；仅仅一个交易日过后，7月21日，资金再度回流，公司股价开盘震荡上行，早盘10点多时牢牢封住涨停。
至此，九安医疗在6个交易日内收获4个涨停，累计涨幅超过40%。
从表面看，公司本轮行情与业绩大增有关，但根本原因是贴合了当下硬科技投资风口：九安医疗上半年净利润的大幅增长，主要是因为公司在科创投资领域的布局收益显现，报告期内底层标的估值上涨，对公司业绩有积极影响。
九安医疗在AI领域的核心投资标的 图片来源：每经记者
在今年4月的投资者关系活动中，公司解释了在AI领域的投资契机。公司称，ChatGPT的出现引起了全世界的轰动，市场关注到大模型这一新范式，认为其对科技变革存在着积极的推动作用，相关趋势已经比较明确。公司关注赛道发展及变革，深度理解相关趋势，希望积极布局中国工程师红利及抓住AI浪潮。
公司采取的是在赛道内分散化投资的方式，将基金出资与直接投资相结合，分散化地投资于赛道内的不同主体，在这一时代趋势产生的早期阶段，便已投资了一批AI领域内的公司，而非押注单一标的。
营业收入连续三年减少 公司：仍在持续拓展医疗主业
目前，二级市场对于九安医疗的估值分歧，一部分是担心投资收益的可持续性，一部分则是质疑公司“重投资、轻主业”。
比起大类资产配置投资，市场最早熟悉九安医疗是从医疗健康产品开始。目前，公司这一主业覆盖IVD（体外诊断）及家用医疗健康电子产品，以及互联网医疗共两大领域，其中iHealth系列产品（公司开发的可与智能手机相连的移动互联系列医疗产品及iHealth试剂盒等）是公司的收入主力。
2023年—2025年，九安医疗的收入分别同比减少87.72%、19.77%和47.32%。2025年，iHealth系列产品和ODM/OEM（代工）产品的合计收入占比超过80%，但分别下滑55.40%和15.35%；虽然互联网医疗产品及服务的收入同比增长超60%，新零售业务的收入同比增长近20%，但这两块业务的合计收入占比不足6%，对公司业绩的影响相对有限。
九安医疗营业收入构成 图片来源：公司2025年年报
这是否是因为公司的精力被投资分散了？公司方面对每经记者否认了这一说法。公司方面表示，虽然公司在科创领域有投资布局，但公司目前的主要精力是在医疗主业运营上，各条线业务均按原有节奏正常开展。
相关人士解释称，公司始终持续拓展医疗主业，糖尿病诊疗照护“O+O”领域营收的逐步兑现和家用医疗健康电子产品的研发、取证、商业化全链条有周期特性，随着业务的发展营收利润会逐步体现。未来，公司会常态化迭代推出创新产品，依托iHealth成熟品牌优势，持续拓宽海外市场；在互联网医疗板块，公司会重点加码糖尿病诊疗照护“O+O”新模式，即通过“智能硬件+APP+云平台”实现院内院外一体化、线下线上一体化、软件硬件一体化，力争未来三年完成预期营收增长目标。
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每日经济新闻
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